美国再失3A评级对华盛顿真有震慑力吗？

发布时间：2025-05-20　点此：1094次

　　在穆迪5月16日下调评级后，美国政府失去了在首要世界评级组织中终究一个3A级最高信誉评级，关于这个全球最大经济体而言，这是一个值得警觉的里程碑事情。

　　穆迪分析师在解说降级原因时指出，曩昔十多年，历届美国政府和国会未能有用遏止巨大的财务赤字。依据国会部属政府问责办公室（GAO）数据，在新冠疫情后通胀飙升时，美国政府的债款利息开销激增，估计2024年到达1万亿美元，远超2017年时的2630亿美元。

　　更糟的是，美国的债款状况还或许进一步恶化。共和党议员正在评论特朗普提议的减税与财务开销草案，批评者称该方案将在未来十年让联邦债款再增加数万亿美元。

　　穆迪为何下调美国评级？

　　现在，美国国家债款约为36万亿美元。依据彼得森基金会数据，相当于每位美国人负债约106100美元。

　　早在2011年，标普全球评级就已下调美国信誉评级。2023年惠誉紧随其后。跟着超低利率年代的完毕，美国政府不得不将更大一部分收入用于付出债款利息。穆迪估计，到2035年，联邦利息开销将占收入约30%，远超2024年的18%，2021年仅为9%。

　　在2024财年，联邦政府的开销比收入多出1.8万亿美元，接连第五年财务赤字超越1万亿。GAO正告称，假如方针不做调整，到2047年，大众持有的债款规划将是到达GDP的两倍。该组织以为，这种状况不行继续，有必要采纳决断办法。

　　实际上，穆迪早在2023年11月就宣布或许下调评级的正告，其时将评级展望从“安稳”下调为“负面”。

　　Aa1意味着什么？

　　穆迪现在对美国的“Aa1”评级是其第二高等级，相当于标普和惠誉给予美国的“AA+”主权评级。

　　穆迪将“Aa1”等级债款描绘为“质量依然很高，危险十分低”，仅次于Aaa的“最高质量、最低危险”。

　　怎么会走到这一步？

　　简略来说，联邦税收收入跟不上政府开销增速。特别是自全球金融危机和新冠疫情以来，经济衰退促进政府出台大规划经济影响方案以保持工作与出资。

　　自上世纪80年代以来，美国政府推广多轮减税方针，旨在影响经济并改进纳税人的财务状况，但未能同步减少开销以补偿赤字。

　　有何影响？

　　在其他国家，失控的财务赤字或许导致出资者兜售辅币和辅币计价债券，这将推高利率，迫使决策者终究采纳更负责任的财务态度。

　　但美元是全球储藏钱银，并且是全球交易的首要结算钱银，即便美国财务赤字扩展，该国举债本钱也不会高到离谱。

　　在穆迪下调评级后第一个交易日，美国30年期国债收益率升至5%以上，这是一个重要的心思关口。曩昔20年间，长时间利率打破这一水平的状况寥寥无几。

　　美国主权评级意外下调给经济和政治格式带来冲击。美国信誉评级有多重要？

　　信誉评级本质上是对发债实体的独立评价。评级组织评价告贷人的财务状况，并就他们偿债才能给予打分，也便是评级。出资者常依靠信誉评级来决议是否购买某一发行人发行的新债，因而评级在决议融资本钱方面起着重要作用。

　　关于美国而言，信誉评级对政府告贷本钱的影响相对有限，由于商场对美元和美债的需求一直旺盛，后者被视为全球固定收益财物的基准。美国联邦政府从未产生债款违约，并且普遍以为将来违约或许性也微乎其微。

　　在承受NBC主持人Kristen Welker采访时，美国财务部长贝森特表明，“穆迪是一个滞后目标，所有人对评级组织的观点都是这样”。

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